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美联储

美联储准备降息25个基点

尽管受到要求加大刺激力度的政治压力,美国央行仍然决定以审慎方式放松货币政策。

美联储(Federal Reserve)看来将在本月的政策会议上降息25个基点。虽然面临要求加大刺激力度的政治压力,但美国央行仍决定以审慎方式放松货币政策。

美联储官员最近在公开场合的表态中,表达了采取更宽松货币政策的普遍愿望,以保护美国经济免受贸易紧张、全球增长疲软和持续低通胀相关风险的影响。

美联储主席杰伊•鲍威尔(Jay Powell)似乎正带领该央行在7月底的会议上进行近10年来首次降息。这是全球转向宽松货币政策的一部分。

市场预期欧洲央行(ECB)最早将于本周出台进一步的宽松措施——包括可能的降息,而英国央行(Bank of England)最近的论调更倾向于鸽派。

纽约联储(New York Fed)澄清其行长约翰•威廉姆斯(John Williams)的极端鸽派讲话不应被视为未来政策指引。这是最明确的迹象之一,表明美联储官员的中间立场倾向于在7月批准一项比较有限的刺激。

威廉姆斯曾表示,“在经济陷入困境的首批迹象出现时,迅速采取降息行动收到的效果更佳”,这让市场对降息50个基点的预期飙升,但纽约联储表示,他只是在总结自己20年来的研究。

这些相互不一致的信号引发了投资者的批评,他们指责美联储在播下混乱的种子。

在美联储内部,一些政策制定者在采取行动的速度上存在分歧。一些人力主采取更有力的措施来支持经济,即在本月降息50个基点,而不是采取美联储主席杰伊•鲍威尔青睐的温和举措。

芝加哥联储(Chicago Fed)行长、负责制定政策的联邦公开市场委员会(FOMC)有投票资格的成员查尔斯•埃文斯(Charles Evans)上周公开表示,降息50个基点可能会很快产生效果。

然而,一些美联储成员则认为,现在采取宽松政策可能被证明为时过早。堪萨斯城联储(Kansas City Fed)行长埃斯特•乔治(Esther George)和波士顿联储(Boston Fed)行长埃里克•罗森格伦(Eric Rosengren)上周表示,立即降息的理由可能还不够充分,政策制定者可能希望等待经济低迷的更确凿证据。

“我们怀疑,FOMC对市场(预期)越来越倾向于降息50个基点感到不安,并希望将市场推回到降息25个基点的基线位置,”美银美林(Bank of America Merrill Lynch)美国经济研究部主管米歇尔•迈耶(Michelle Meyer)在一份简报中写道。

如果美联储选择降息25个基点,可能会招致唐纳德•特朗普(Donald Trump)的一些不满。美国总统一直在呼吁放松货币政策,尽管他已接近实现这一目标,但他近来在争取更大幅度的降息。

特朗普曾考虑过解除鲍威尔的职务,这将挑战美国央行的独立性,但鲍威尔表示,他会做满四年任期,不会屈从总统的压力。

尽管美联储在短期内更倾向于比较温和地降息,但预计美联储将发出有意愿在今年晚些时候进一步降息的信号,且至少再降25个基点,以加强对经济扩张的支持。

但经济学家表示,美联储目前的政策目标仍是将降息作为抵御经济下滑的“保险”,以避免伴随经济大幅放缓而进入更复杂、更深入的宽松周期。

想必会令美联储官员感到鼓舞的是,自他们在6月份发出未来降息的信号(始于鲍威尔在芝加哥联储发表的讲话)以来,一些经济指标表现良好。

亚特兰大联储(Atlanta Fed)指出,预计周五公布的第二季度国内生产总值(GDP)数据将会显示,美国经济增长速度由第一季度的逾3%放缓至1.6%,但这些数据不太可能显著影响美联储官员的立场。

译者/何黎

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